Den norske aksjeporteføljen hadde i juli måned en avkastning på +1,95 %. Resultatet er 1,14 % mindre enn referanseindeksen – OSEFX – som på sin side endte opp 3,09 %. Eika Norge er med det opp 16,98 % hittil i år, hvilket er 3,08 % bedre enn OSEFX.
Makro
Frykten for resesjon kom tilbake i slutten av juli. Dette var drevet av noe svakere makrotall og frykt for at det amerikanske arbeidsmarkedet er i ferd med å svekke seg raskt. 10- års renten i USA har falt fra om lag 4,4 % i starten av måneden til om lag 4 %. Markedet har dermed gått fra å tro på «soft landing» til å prise inn en høyere sannsynlighet for resesjon og aggressive rentekutt fra den amerikanske sentralbanken. Dette har også ført til en korreksjon i globale aksjemarkeder og for råvarer. Markedsuroen har gitt store utslag i valutakurser. Japanske yen har styrket seg kraftig, mens den norske kronen igjen er på rekordsvake nivåer.
Oljeprisen har hatt en svak utvikling og falt 7 USD sist måned. Dette har vært drevet av høyere lagertall enn ventet og frykt for resesjon som igjen vil gå ut over etterspørselen. Uroen i Midtøsten har økt de siste ukene, men dette har ikke hatt stor innvirkning på oljeprisen så langt. Skulle dette skje er det stor usikkerhet om OPEC er klar for til å kutte tilbudet ytterligere.
Norge Porteføljen
Kongsberg Gruppen la frem tall for andre kvartal i starten av juli som var bedre enn forventet. Selskapets marginer overasket på den positive siden i alle segmenter til tross for endring i produktmiksen. I tillegg fremsto ledelsen komfortable med overgangen til den nye missil-fabrikken på Kongsberg som skal dra marginene videre oppover i årene fremover. Kongsberg Gruppen endte opp hele 25,98 % i juli.
Tomra leverte også bedre resultater enn markedet forventet i årets andre kvartal. I tillegg til å ha solgt flere maskiner enn ventet på eksisterende kontrakter, startet de leveranser til Østerrike før tiden. I tillegg til sterke tall, løftet selskapet fremtidsutsiktene (guidingen) for fullåret 2024. Aksjen endte opp 41,12 % i juli.
DNB leverte også bedre enn ventet drevet av investerings banken. I tillegg rapporterte selskapet om marginal utlånsvekst år over år, samt lave utlånstap. Aksjen endte opp 7,53 % i juli.
Norsk Hydro leverte svakere resultater enn ventet i årets andre kvartal. Dette var drevet av svakere resultat i Extruded Solutions. I tillegg til svakere resultater, tok selskapet ned sine estimerte fremtidsutsikter for fullåret og aksjen endte ned 9,17 % i juli.
Norwegian Air Shuttle kom med et negativt resultatvarsel rett for fremleggelsen av tall for årets andre kvartal. Svakere booking tall sier selskapet skyldes blant annet fint vær i Norge, svakere norsk krone og smalere lommebok blant konsumentene. Aksjen ble sendt ned 10,14 % i juli.
- Tomra Systems +41,13 %
- Kongsberg Gruppen. +25,95 %
- Salmar ASA +11,55 %
Tapere
- Norwegian Air Shuttle ASA -10,14 %
- Norsk Hydro ASA - 9,17 %
- Nordic Semiconductor - 5,19 %
*) Hittil i år i Markedskommentar fra forvalter tilsvarer siste dag i forrige måned.
